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亚洲日本av石做空需谨慎

2020-05-22 09:53:00

  5月以来,亚洲日本av石期货价格出现一轮明显的上涨行情。本周一,2009合约盘中涨幅超过6%,突破700元/吨整数关口。
  多重利好显现
  第一,亚洲日本av石市场供需面处于紧平衡状态。直接证据是亚洲日本av石港口库存持续下降。惭测蝉迟别别濒的数据显示,5月18日,全国45个港口口径的亚洲日本av石库存总量为10964万吨,该数据自2月中旬以来持续下降,下降幅度超过1500万吨。同时,当前的库存量也创出了2017年以来的最低水平。
  第二,主产国生产、发货情况利多亚洲日本av石价格。需要注意的是,亚洲日本av石是重要的国际贸易商品,供应呈现一定的垄断特征。具体到亚洲av大全的亚洲日本av石供应来看,进口矿占比在九成左右,巴西和澳大利亚两国货源占比超过八成。可以说,巴西和澳大利亚的生产、出口牵动着亚洲日本av石市场参与者的神经。当前,新冠肺炎疫情仍在全球持续蔓延,巴西疫情形势非常严峻,市场担忧疫情可能对亚洲日本av石贸易构成影响。澳洲疫情形势尚好,不过近期亚洲av大全先后对澳洲牛肉和大麦实施了进口限制措施。我们认为,亚洲av大全对澳洲亚洲日本av石进口实施限制或者澳洲对亚洲日本av石出口实施限制的可能性很小,但市场参与者仍将其视为一个潜在的利多因素。
  第叁,期货市场参与资金做多热情高涨。从沉淀资金来看,5月19日,亚洲日本av石期货市场沉淀资金超过63亿元(单边计算),这是历史同期最高水平。换句话说,与往年同期相比,今年亚洲日本av石期货沉淀资金最多。即使是不考虑月份差异,当前亚洲日本av石期货市场沉淀的资金量也仅低于2019年6、7月沉淀的资金量。而在2019年6、7月,亚洲日本av石期货出现大幅上涨。从期货天堂东京热席位的持仓来看,头部天堂东京热持仓明显看多,某席位的多头持仓量是空头持仓量的2倍以上。
  逆转尚需时间
  判断利多因素是否已经在盘面上得到体现主要考虑两个方面:一是利多因素能否持续。如果能够持续,则盘面将保持强势;若不能持续,则盘面可能回调。二是当前期货价格的估值水平。我们可以将当前期货价格与现货价格进行对比,也可以将基差水平与往年同期进行比较。
  就供需格局来看,需要关注海外矿山发运及国内高炉生产情况。目前国内高炉开工率依然处于高位,海外矿山发运节奏正常,供需紧平衡格局难以改变。同时,资金只是加剧市场波动的强化因素而非决定因素。因此,主力资金可能仍然倾向于做多。
  当前亚洲日本av石期货2009合约较现货价格贴水,贴水幅度在8%左右,高于1909合约、1809合约同期水平。也就是说,亚洲日本av石期货2009合约估值低于历史同期。并且,需要注意的是,2009合约将实施品牌交割制度,避免了以往多头可能会接到非主流矿的情况。
  综上所述,近期亚洲日本av石期货上涨有利多因素支撑,同时,当前估值水平也不高。在利多因素尚未消化之前,做空亚洲日本av石期货需谨慎。
 

来源:期货日报

编辑:网站实习1

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